La Moving Average Rapporto e Momentum Seung-Chan Parco Adelphi University - School of Business che mostrano il rapporto tra il breve termine media mobile a lungo termine media mobile (movimento rapporto medio, MAR) ha un significativo potere predittivo per i rendimenti futuri. Il MAR combinata con la vicinanza al 52 settimane spiega alta maggior parte dei profitti momentum medio termine. Questo suggerisce che una polarizzazione di ancoraggio, in cui gli investitori utilizzano medie mobili o 52 settimane come punti di riferimento per la stima dei valori fondamentali, è la fonte primaria di effetti slancio. Momentum causato dal pregiudizio di ancoraggio non scompaiono nel lungo periodo anche in presenza di inversioni di ritorno, confermando che lo slancio di medio termine ea lungo termine inversioni sono fenomeni distinti. Numero di pagine nel file PDF: 33 Data di pubblicazione: 12 Aprile 2010 consigliata Citation Park, Seung-Chan, il Moving Average rapporto e Momentum. Financial Review, Vol. 45, Issue 2, pp 415-447, maggio 2010. Disponibile all'indirizzo SSRN:. Ssrnabstract1587111 o dx. doi. org10.1111j.1540-6288.2010.00254.x contatto informationa pochi mesi fa ho avuto un post sul Momentum Echo (click qui per leggere il post). Mi sono imbattuto in un'altra forza relativa (o moto se preferite) di carta che mette alla prova ancora un altro fattore. In carta Seung-Chan Parks, The Moving Average rapporto e Momentum, guarda il rapporto tra a breve termine ea lungo termine media mobile del prezzo al fine di rango titoli con la forza. Questo è diverso dalla maggior parte degli altri letteratura accademica. La maggior parte degli altri studi usano il rendimento semplice point-to-point di prezzo per classificare i titoli. I tecnici hanno usato medie mobili per anni per appianare movimento dei prezzi. Il più delle volte vediamo persone che utilizzano il passaggio di una media mobile come un segnale per la negoziazione. Park usa un metodo differente per i suoi segnali. Invece di guardare semplici croci, paragona il rapporto di una media mobile a un altro. Un magazzino con la media di 50 giorni in movimento significativamente al di sopra (sotto) la media mobile a 200 giorni avrà un alto (basso) Classifica. I titoli con la media di 50 giorni in movimento molto vicino alla media mobile a 200 giorni finiranno in mezzo al gruppo. Nel documento Park è parziale della media mobile 200 giorni come più lungo termine media mobile, e si verifica una varietà di calze a breve termine che vanno da 1 a 50 giorni. Esso dovrebbe venire come nessuna sorpresa che tutti i lavori, infatti, tendono a funzionare meglio di semplici fattori basati prezzo-rendimento. Che non ha ancora venire come una grande sorpresa per noi, ma solo perché ci hanno seguito un fattore simile per diversi anni che utilizza due medie mobili. Ciò che mi ha sempre sorpreso è come bene quel fattore non rispetto ad altri metodi di calcolo nel corso del tempo. Il fattore che abbiamo tracking è il rapporto tra media mobile di una media mobile 65 giorni la media mobile a 150 giorni. Non esattamente lo stesso come ciò che Park testato, ma abbastanza simile. Ho tirato i dati che abbiamo su questo fattore per vedere come si confronta con lo standard a 6 e 12 mesi i fattori prezzo di ritorno. Per questo test, viene utilizzato il decile dei ranghi. I portafogli sono formate mensile e rebalancedreconstituted ogni mese. Tutto viene eseguito sul nostro database, che è un universo molto simile alla SP 500 SP 400. (clicca per ingrandire) I nostri dati mostrano la stessa cosa di test Parks. Utilizzando un rapporto di medie mobili è significativamente migliore rispetto usando solo semplici fattori di prezzo-rendimento. I nostri test mostrano il rapporto media mobile aggiungendo circa 200 bps all'anno, che non è poco E 'anche interessante notare che siamo venuti per l'esatto stessa conclusione utilizzando parametri diversi per la media mobile, e un set di dati completamente diverso. E 'solo per mostrare come robusto il concetto di forza relativa è. Per quei lettori che hanno letto i nostri libri bianchi (disponibili qui e qui) ci si potrebbe chiedere come questo fattore esegue utilizzando il nostro processo di test Monte Carlo. Im non andando a pubblicare tali risultati in questo post, ma vi posso dire questo fattore media mobile è sempre vicino alla parte superiore dei fattori che pista e ha un fatturato molto ragionevole per i ritorni che genera. Utilizzando un rapporto di media mobile è un ottimo modo per classificare i titoli per una strategia di forza relativa. I dati storici mostra che funziona meglio di semplici fattori di prezzo di ritorno nel corso del tempo. E 'anche un fattore molto robusto, perché più formulazioni di lavoro, e funziona su più set di dati. Questo articole è stato pubblicato il Giovedi, mese di agosto 26, 2010 at 13:39 ed è archiviato nella relativa forza di ricerca. È possibile seguire tutte le risposte a questo articolo tramite il RSS 2.0 feed. Puoi lasciare una risposta. oppure trackback dal tuo sito. 9 Responses to Moving Rapporto di media e Momentum Un'altra alternativa basata media mobile a utilizzare lo slancio point-to-point sta prendendo la media mobile di slancio 8230, ad esempio, se si seleziona slancio semplice classifica giornaliera, it8217s molto rumoroso la soluzione principale è stato , 8220don8217t controllare ogni giorno, vale a dire 8221 assegno mensile o trimestrale e rerank e riequilibrare aziende. Tuttavia, è possibile controllare tutti i giorni, e potenzialmente riequilibrare i giorni, con molto meno rumore, se, invece di utilizzare 12 mesi slancio, si utilizza la media mobile di 21 giorni di slancio 252 giorni. Questo è anche equivalente proposito, al rapporto di today8217s media mobile 21 giorni alla media mobile 21 giorni. Il vantaggio di utilizzare la media slancio è che avete più reattività alle variazioni di quantità di moto di te se si controlla l'universo oncemonth o oncequarter. Certamente è molto più gestibile di utilizzare la tecnica MA se si dispone di un universo più piccolo per applicarlo dato che io uso un gruppo di ETF come il mio universo, funziona bene per me. Dato che you8217re lavorare in un universo di 900 titoli e partecipazioni rivelare in un formato fondo, potrebbe non essere applicabile a voi, ma io ho pensato che potrebbe essere interessante. Questo è anche equivalente, BTW, al rapporto di oggi 21 giorni di media mobile alla media mobile a 21 giorni a partire da 252 GIORNI FA 8211 EDIT. John Lewis dice: Monitoriamo anche i fattori che prendono una media mobile di un calcolo di moto o punteggio. Il vecchio technicians8217 trucco di usare un MA per appianare il rumore lavora sulla forza relativa esattamente come avviene sul prezzo grezzo. La frequenza di riequilibrio spesso determina il tipo di modello è possibile utilizzare. Noi eseguire strategie che possono essere riequilibrate solo una volta un quarto, e dobbiamo usare diversi modelli per chi di noi per le strategie guardiamo giornaliera o settimanale. Entrambi i metodi funzionano se si utilizza il fattore corretto, e abbiamo scoperto che haven8217t aumentando la frequenza di riequilibrio automatico aumenta di ritorno. A volte ci vuole lontano dal ritorno. E 'del tutto dipende dal fattore e come implementare (almeno nella mia esperienza). Con gli universi ei parametri I8217ve testati su, non ho notato quello che chiamerei 8220statistically significant8221 miglioramenti in cambio quando si passa dalla rebals mensili a muoversi tecniche media che permettono di (potenzialmente, almeno) rebals quotidiane. Che I8217ve notato è stata per la maggior parte ciò che I8217d chiamata restituisce equivalenti nei dati backtest. Sono particolarmente notato che il numero medio di negoziazione roundtripsyear è solo leggermente superiore al potenziale cambio giornaliero, cioè ci sono alcuni whipsaws, ma solo alcuni. Quello che io personalmente come circa il potenziale per variazioni giornaliere è, se ipoteticamente una delle questioni I8217m in crash e brucia, la tecnica MA sarebbe uscita in modo più rapido (e sostituirlo con un altro di sicurezza). Ovviamente questo accade abbastanza didn8217t nel corso degli estensivi per guidare una differenza significativa nel risultato, ma fornisce una bella pomata alla mia psiche. Suppongo che quando I8217m in pensione e si esegue il mio programma da qualche spiaggia da qualche parte, I8217ll preferiscono solo dover fare il check in mensile, però. That8217s successive. Per ora mentre I8217m sul computer tutti i giorni in ogni caso, potrebbe anche passare le mie scansioni Paul Montgomery dice: 8220Im non andando a pubblicare i risultati in questo post, ma posso dirvi questo fattore media mobile è sempre vicino alla parte superiore dei fattori che TRACK e ha un fatturato molto ragionevole per i ritorni che generates8221 Grande postale 8211 mi piacerebbe vedere di più su questo John post interessante infatti 8211 ho letto un sacco di documenti su questo e ricercando le sue effectiveness8230 L'unica cosa che non riesco a capire è come mai un fondo come ad esempio AQR che propone un'altra forma di slancio investire fa così male. I loro rendimenti theorectical sono circa 13 all'anno, ma il fondo attuale è ancora in meno. Si chiedono se investire in diretta con questa idea del tuo produrrà risultati vicini alla amounts8230The testato Moving Rapporto di media e Momentum Questa carta è una parte della mia tesi di laurea presso l'Università del Tennessee, Knoxville. Vorrei ringraziare Filippo Daves, James W. Wansley, e Michael C. Ehrhardt per le loro osservazioni penetranti. Ho beneficiato di discussioni con Bruce R. Swensen. Sono anche grato a un ex redattore (Arnold R. Cowan) e due referee anonimi per i loro utili commenti e Ying Zhang per i suoi commenti al 2006 Financial Management Association Meeting. Corrispondente autore: enspSchool of Business, Adelphi University, 1 South Ave. Garden City, NY 11530-0701 Telefono: (516) 877-4454 Fax: (516) 877-4607 E-mail: parkadelphi. edu. Mostro il rapporto tra il breve termine media mobile a lungo termine media mobile (MAR movimento rapporto medio.) Ha un significativo potere predittivo per i rendimenti futuri. Il MAR combinata con la vicinanza al 52 settimane spiega alta maggior parte dei profitti momentum medio termine. Questo suggerisce che una polarizzazione di ancoraggio, in cui gli investitori utilizzano medie mobili o 52 settimane come punti di riferimento per la stima dei valori fondamentali, è la fonte primaria di effetti slancio. Momentum causato dal pregiudizio di ancoraggio non scompaiono nel lungo periodo anche in presenza di inversioni di ritorno, confermando che lo slancio di medio termine ea lungo termine inversioni sono fenomeni distinti. Articolo Informazioni
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